理财产品“小目标”下调！什么情况？

图片来源：农银理财公告

对于调整原因，农银理财在公告中表示，这与2023年年初以来股市行情存在结构性分化，且债券静态收益率出现一定程度下降有关，是根据市场行情况变化进行的调整。

当前，理财产品业绩比较基准下调情况频现。记者梳理发现，仅12月以来，就有农银理财、兴银理财、光大理财、招银理财等多家理财公司发布业绩比较基准调整公告，涉及现金管理类、半年定开、一年定开等产品。

甚至有部分产品自2022年以来接连下调。以光大理财阳光金添利半年盈5 号理财产品为例，当前投资周期内(2023年12月19日至2024年6月17日)，业绩比较基准(年化)为2.6%，相较上一投资周期下调5个基点，较首个投资周期(2021年12月16日至2022年6月17日)下调90个基点。记者发现，自该产品成立以来，每次开放期都会不同程度下调业绩比较基准。

未来仍有下调空间

所谓业绩比较基准，是理财公司基于产品性质、投资策略、过往经验、市场变化等因素对产品设定的投资目标，不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺。

根据规定，业绩比较基准仅用于评价投资结果和测算业绩报酬，理财公司有权根据市场情况进行调整。《理财产品业绩比较基准展示行为准则》提出，理财产品存续期间，管理人应根据市场研判、投资策略等情况，审慎决定业绩比较基准的调整事项的要求。

事实上，今年以来理财公司持续下调新发产品的业绩比较基准。兴业证券研报显示，今年1月时，三年期以上产品的业绩比较基准位于5.0%至5.5%区间，当前已经落到4.0%至4.5%区间。一年至三年期的产品的业绩比较基准也从年初的4.0%至4.5%下滑至3.5%至4.0%。

展望未来，业内人士认为，在市场利率下行的背景下，理财产品业绩比较基准预计将持续下行。

招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为，大类资产价格下降是大势所趋。今年以来，金融市场波动加剧，理财产品业绩比较基准下调是顺势而为，将有助于使业绩比较基准更加客观，缩小与实际投资回报的差距。

不过，对于理财公司而言，下调业绩比较基准需要权衡多种利弊，其中之一就是销售情况。

“近两年理财业绩比较基准的降速远在存款利率之上，当前股份行3年期大额存单利率与3-6个月定开型理财收益基本相当，且存款类产品稳定性超出后者。”安信证券认为，长远来看，理财业绩比较基准下行或增加产品募集难度。