理财资金持续回流 银行理财后续资产配置备受关注

“本月以来，理财资金持续回流，我们公司的管理规模已回升超700亿元。”一家国有行理财公司人士表示。

有机构测算数据显示，截至10月14日，银行理财规模已较月初出现一定增长。业内人士认为，四季度银行理财规模有望保持平稳。

现金类产品规模回升

业内人士介绍，9月以来，受债券市场波动和存款冲量等因素影响，银行理财管理规模有所下滑。但10月以来，伴随存款资金回流，银行理财管理规模出现明显回升。

光大证券数据显示，截至9月末，银行理财每日开放型(含现金管理类理财)、最短持有期型、定开型产品规模分别较8月末下降9.7%、11.3%、5.9%。其中，受理财资金季末回表影响，9月最后一周规模降幅明显。但跨季后日开型产品资金回流明显。

一家国有行理财公司人士表示，，9月1日至9月15日期间，该公司管理规模呈小幅下滑，约100至200亿元。9月15日至9月30日期间，该公司管理规模下滑约1000亿元。10月1日至10月18日期间，受存款资金回流影响，该行管理规模已增长700亿元。

分产品类型来看，业内人士说，10月以来，现金类产品规模回升力度较大。兴银理财人士认为，这或与近期债市波动导致部分客户风险偏好下降，转为持有现金或类现金产品有关。

“近期资金和短端资产利率走高，曲线较为平坦，中短端品种确定性更高。”兴银理财人士分析，从理财投资角度看，近期理财资金也更偏向于短期资产配置。机构投资策略上主要以票息策略为主，加大配置存单、高等级信用债，小幅增持利率债、银行二级资本债和永续债，主动选择流动性较好的资产，加强利率风险和流动性风险管理。

四季度或增配短债基金

今年以来，受6月末公募基金规模反超银行理财等影响，市场对银行理财规模的关注度有所提升。业内人士认为，四季度银行理财管理规模有望保持平稳。

“预计10月、11月理财规模将呈现明显增长态势。一方面，存款利率明显下调提升了理财产品的吸引力。另一方面，10月、11月非季末月，理财冲存款力度较弱。”招商证券研报称。

光大证券相关人士表示，10月已过半，随着跨季资金回流理财，理财规模修复明显，下半月有望持续稳于27万亿元上方;11月至12月，预计资金市场利率呈现“上有顶、下有底”的中性偏紧态势，理财规模预计相对稳定。

近期，股票和债券市场均出现一定波动，银行理财后续资产配置也备受关注。从资产配置角度看，据招商证券研报测算，2023年上半年，银行理财明显大幅增配短债基金。但三季度债市震荡，估算银行理财或已大幅减配短债基金。展望四季度，伴随银行理财规模回暖，银行理财或将增配短债基金。

来源：中国证券报·中证网 作者：王方圆