央行定向降准 为何理财产品收益会躺枪

今年又到年中考核点，按以往规律，每逢季末、年中、年底都是银行高收益理财产品的高发期。因此，这些时段被投资者视为最佳投资时间点。而今年又到年中考核点，银行理财产品收益率提升趋势却迟迟未见动静？对此，有专业人员分析称，这与目前相对宽松的资金面有关。

那市场的资金面又如何宽松了呢？下面请看：

01|央行定向降准 银行理财产品收益难以走高

根据央行的通知，从今年6月16日，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行将下调人民币存款准备金率0.5个百分点。按相关标准，此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。理财专家表示，这个看似比较微小的调整，还是会对理财市场带来不小的影响。央行向市场释放积极信号，市场资金面有望继续保持当前的相对宽松状态，年中钱紧的预期将有所缓解，所以银行理财产品的预期收益率也难以大幅走高。

02|何谓定向降准？

定向降准就是针对某金融领域或金融行业进行的一次央行货币政策调整，目的是降低存款准备金率。

解释

存款准备金率

存款准备金，也称为法定存款准备金或存储准备金（Deposit reserve），是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。RDR，即RMB Deposit-reserve Ratio，全称为人民币存款准备金率。

03|定向降准后该如何投资理财产品？

据普益财富监测数据显示，上周银行理财产品收益率开始出现明显的下滑。其中，1个月以下期理财产品平均预期收益率由之前的4.37%下降到了3.71%；1年期以上理财产品的平均预期收益率更是由6.07%下降到了5.65%。

最近几周，央行通过定向降准和再贷款等措施为银行间市场提供了充足的流动性，仅上周，央行就为市场净投放了1040亿流动性。受此影响，目前银行间市场利率已降到了2013年5月以来的最低水平，其中上海银行间同业拆放市场隔夜利率仅2.6%，一周利率为3.006%，一个月利率略有上升，其余品种利率均不同程度下降。

另据最新统计，上周共有683款银行理财产品发售，平均预期收益为5.19%，虽较前一周上升了0.04个百分点，但总体来看，仅42款银行理财产品预期收益率超6%（含），仅占产品总量的6%。

具体来看，有31款产品来自城市商业银行，8款来自股份制银行，两款来自国有商业银行，1款来自农村商业银行。从收益率分布看，近7成理财产品预期收益率高于5%，但并没有超高收益产品，预期收益率最高为6.5%。

有分析师表示，央行这次调整准备金率并不是像以前一样“一刀切”，而是定向下调，在两次定向下调之后，市场资金相对宽松，同时对“三农”和小微企业而言也是一个非常利好的消息。资金宽松意味着年中银行资金紧张的局面有所缓解，不会出现去年同期银行间拆放利率大幅上升的现象，理财产品的收益也趋于稳定。“不要等待年中最后一两周能拣到高收益理财产品机会出现，去年的现象是个案。”建议，投资与投机不同，不适合采用低处买、高处抛频繁进出的手段，要获得一个稳定收益应该采取长期投资的方式。

预计下半年仍会维持资金相对宽松的局面，理财产品收益率也会延续此前略有下降的走势。不过，在资金面松紧方面，各金融机构间还是有一定差异的，预计在临近本月末一周左右的时间内，部分银行可能会发行少量高收益理财产品来吸引资金，“建议月底如果正好有前期资金投资到期需要转存新的理财产品的话，不妨多打听多比较，或许能找到高收益的理财产品。”

另外根据以往的经验，在央行实施降准之后，银行理财产品的收益率将会随着资金面的大幅改善而下降。届时，市场上为了揽储的短期理财产品将减少，银行也将以发行中长期理财产品为主，此前出现的理财产品高收益盛宴更是难觅。

对此，多位银行理财师表示，央行定向降准对已经发售和在售的理财产品收益率影响不大。但如果未来央行进一步全面下调银行存款准备金率，将带来宽松政策的预期，未来理财产品的收益率下行可能性或将加大，再投资风险也就相应增加。

理财分析师建议投资者，目前可以根据对资金流动性要求的不同，适当增加一些长期的投资配置，这样不仅会带来更高的投资收益，也能锁定收益和风险。