MLF利率下调 LPR也有望接续下调

近日，人民银行开展2370亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作。

其中，1年期MLF操作利率为2.65%，较上月下调10个基点。

“从历史经验看，MLF利率常随公开市场操作和SLF利率同向、同幅波动，这样有助于形成正常的、向上倾斜的收益率曲线。”光大证券首席固收分析师张旭说，当前我国经济景气水平有所回落，恢复发展基础仍需巩固，政策利率联动下调，明确释放了提振市场信心、加强逆周期调节、全力支持实体经济的信号。

仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟也表示，下调MLF操作利率充分释放出加强逆周期调节、全力支持实体经济的政策信号，有利于促进金融机构在资产端继续让利实体经济，推动实际贷款利率、企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降，促进货币信贷投放总量适度、节奏平稳。

植信投资研究院高级研究员王运金表示，1-6月MLF已累计实现净投放6410亿元。一方面意在扩大中长期货币供给，为银行加快中长期信贷投放提供支持，在保障金融支持实体经济的可持续性、优化融资结构、降低期限错配风险等方面起到了积极作用。另一方面是维持货币市场的平稳运行，保障市场流动合理充裕，避免大水漫灌，维持短期利率在政策利率水平附近合理波动。

“本月MLF加量续做，并非源于市场资金面收紧。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，MLF降息释放了清晰的稳增长信号，接下来实体经济融资需求将会上升，而银行信贷投放节奏也将加快。本月MLF加量幅度扩大，能够提前补充银行体系中长期流动性，增强其信贷投放能力，为接下来的信贷投放再度提速做好准备。

多位专家认为，随着MLF利率下调，将于6月20日公布的LPR有望接续下调。

来源：中国证券报·中证网作者：欧阳剑环