商业银行市场风险有哪些-第3页

股指的升高和降低受多种因素影响。首先，投机行为会影响股票的价格。当经济繁荣推动股价上升时，投资者涌入股市，股价继续上升，到股价上升到完全无法用其基础经济因素来解释的水平上，市场预期发生逆转，价格下跌。其次，宏观经济因素。股市的波动很大程度上来自宏观经济波动的影响。因为，股价代表的是对一个未来收益的贴现值，因此一旦发生影响对这一收益的预期或影响贴现率的事件，都将引发股市的波动。再次，市场操纵机制也导致股票价格的波动，使投资者受损。某些人或某些组织背离自由供求关系确定证券价格，造成虚假交易繁荣和虚假价格，牟取利益或减少损失，但却损害了其他广大投资者的利益。最后，交易和市场结构的某些技术性特征也会加剧股市的波动。如股票交易中的信用交易和保证金交易机制都会使股市的波动性加大。各种衍生金融工具的发展和计算机技术的应用都可能造成股市的不稳定。