银行是如何实现盈利的？-第2页

工商银行2018年三季报的资产负债表的负债和股东权益部分（单位：百万元人民币）

再来看看，银行的股东权益部分。与负债相比，工商银行股东权益仅占总资产的8.09%，说明银行业资产的资金来源主要是通过负债实现的，股东提供的资本金远远不能与负债相比。

在股东权益之中，占比最高的项目是未分配利润，占比52.35%，说明资本金的积累主要通过历史留存收益实现。

我们通过负债总额除以股东权益总额，可以得到工商银行的杠杆比例为11.36倍。换句话数，如果工商银行的贷款部分出现了接近10%的坏账，就会导致所有的股东投资打水漂，这充分说明了银行业高杠杆经营的特性。也就是说，银行业较高的ROE主要是通过超高的经营杠杆来实现的。

银行的利润

有了前两部分的基础，我们就可以分析银行的利润构成了。我们先来看看工商银行2018年三季报给出的利润表。

工商银行2018年三季报的利润表部分（单位：百万元人民币）

2018年前三季度，利息收入在营业收入中占比高达73.41%，说明工商银行主要还是靠吃存贷款利差为生。

根据利润表，我们可以对银行业的盈利驱动因子做出如下的简要概括：

银行业利润分解

利润的最大部分来自于利息净收入，是由利息收入减去利息支出得到的。因而，我们可以写出公式：

利息净收入 = 利息收入 – 利息支出 = 生息资产 * 各自利息 – 有息负债 * 各自利率

通过工商银行给出的三季报财务数字，我们可以大致测算出几个关键变量的数值（未年化）：