4月以来,市场资金面更加宽松。
4月以来,市场资金面更加宽松。
一方面,银行间市场债券质押式回购日交易量多次超过6万亿元,处于有数据记录以来的最高水平;另一方面,货币市场利率运行中枢进一步下移。
5月第2、3周,DR007的周平均值降至1.57%,创出近两年新低,较公开市场7天期逆回购利率(2.1%)低出逾50个基点。
从量和价两方面观察,市场资金面呈现十分宽松的状态。
值得一提的是,前次DR007运行中枢处于如此低位是在2020年二季度。
2020年5月,DR007周平均值一度降至1.32%,刷新历史低位纪录,但随即迎来一轮上行过程,直至回到2.2%的公开市场7天期逆回购利率附近才恢复平稳。
今年5月下旬,在DR007运行中枢降至近两年低位之后,同样出现了反弹迹象,到6月首周,其周平均值回到1.71%。
“受监管考核等因素影响,6月末流动性易发生波动,今年还面临地方债更大规模发行的影响。”北京一位券商固收部负责人对中国证券报记者说,6月资金面的变数较之前增多,这也成为验证流动性稳定及监管合意度的契机。
过去两周,资金面并未进一步收紧,特别是上周,地方债发行缴款高峰如期而至,资金面仍平稳偏松。
据统计,上周共发行地方债6167亿元,算上国债,政府债单周发行量达7681亿元,为今年以来最多,但货币市场利率较为平稳,DR007平均值为1.62%,与前一周相同。
同期,央行方面动作并不多,全周开展500亿元逆回购和2000亿元MLF(中期借贷便利)操作,与到期量完全相同。
“到目前为止,市场资金面展现出较强稳定性。”前述券商人士表示。
来源:中国证券报·中证网 作者:张勤峰
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