金投网

去杠杆成效显著 影子银行得到初步治理

中国杠杆率过高的问题在近些年引起了人们的广泛关注。分部门来看,我国政府、住户部门债务风险总体可控,而企业部门杠杆率偏高。

去杠杆成效显著 影子银行得到初步治理

中国杠杆率过高的问题在近些年引起了人们的广泛关注。分部门来看,我国政府、住户部门债务风险总体可控,而企业部门杠杆率偏高。

随着金融去杠杆取得成效,实体经济也开始了去杠杆进程。目前,我国宏观杠杆率过快上升势头已得到初步遏制,结构性去杠杆也取得积极进展,企业杠杆率有所下降。

7月31日,中央政治局会议明确要求,把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来,坚定做好去杠杆工作,把握好力度和节奏,协调好各项政策出台时机。

近日召开的国务院金融稳定发展委员会第二次会议也研究了坚持结构化去杠杆的问题,并重点研究了进一步疏通货币政策传导机制、增强服务实体经济能力的问题。事实上,金融防风险与服务实体经济本质上并不矛盾,从长期和全局看,两者甚至是相辅相成的,应有机统一、动态平衡。

一、我国结构性去杠杆取得积极进展

首先,我国宏观杠杆率上升速度明显放缓,2017年全年上升2.7个百分点至250.3%。从部门对杠杆率的贡献来看,企业和政府部门杠杆率有所下降。2017年,企业部门杠杆率为159%,比上年下降0.7个百分点,是2011年以来首次下降;2012-2016年,企业部门杠杆率年均增长8.3个百分点。2017年,政府部门杠杆率为36.2%,比上年下降0.5个百分点;2012-2016年,政府部门杠杆率年均增长1.1个百分点。尽管居民部门杠杆率在2017年有所提高,从2016年的51.1%提高4个百分点至55.1%,但增幅已经开始放缓,比2012-2016年年均增幅略低0.1个百分点。

其次,金融去杠杆成效显著,影子银行风险得到初步治理。根据穆迪发布的《中国影子银行季度监测报告》,2017年我国影子银行资产增长近乎停滞,年底时的总规模为65.6万亿元,而2016年底为64.5万亿元。值得一提的是,2017年全年名义GDP增速自2012年以来首次超过影子银行资产增速,影子银行资产在GDP中的比例从2016年86.7%的峰值降至79.3%。

未来我国宏观杠杆率有望进一步趋稳。随着地方政府举债的更加规范、透明,房地产和地方政府融资平台债务将得到有效控制,这将进一步降低政府部门和企业的杠杆率。而继续严格调控房地产市场也有助于我国住户部门杠杆率趋于稳定。

二、理性看待实体去杠杆

在实体去杠杆过程中,信用事件的发生几乎是必然的,应理性看待,冷静应对。信用事件频发,既有企业的内部因素,也会受到融资环境变化的影响,甚至还有突发事件带来的不可控因素。由于企业自身经营不善导致的违约,是市场出清的正常过程。但同时应尽可能避免由于融资环境趋紧和银行风险偏好下降触发违约的风险。既要从严对待房地产加杠杆、区别对待地方政府融资平台债务,又要对企业正常的融资需求给予更多支持。

尽管我国信贷供应向银行表内的回流帮助弥补了影子信贷供应的减少,但银行信贷承接影子信贷收缩的规模是有限的,因为银行面临自身资本和流动性的限制,同时银行贷款审批流程比较严格。很多信用状况较弱、对影子信贷依赖性较高的边际借款人在趋紧的信贷环境下,面临较大的再融资风险。

从防范风险的角度看,银行贷款并不能满足企业所有的融资需求。而近期人民银行发布的数据显示,上半年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模增量的96.3%,这意味着在所有融资渠道中,实体经济仅能依靠人民币贷款融资,其他融资工具、融资渠道几乎都没有得到利用。即便在本世纪初,人民币贷款在社会融资规模增量中的占比也还不到92%。尽管人民银行通过定向降准等方式支持小微企业融资和市场化债转股,然而受信用事件多发影响,目前银行的风险偏好已经大大降低。这恐怕也是近期货币市场的流动性宽松难以缓解实体经济资金紧张的原因之一。要正确处理表外融资与表内融资的关系,在符合监管要求和风险防控的前提下适当保留表外融资,增加企业(尤其是小微企业)的融资渠道。当前未贴现银行承兑汇票大幅萎缩,而未贴现银行承兑汇票实际上就是银行为企业融资提供的担保,往往反映了企业的正常融资需求,尤其小微企业的融资需求。

影子银行实际上是中性的。它是现代市场经济条件下的现实存在、现实反映,实际上不仅在中国有,在其他国家也都有。就我国而言,影子银行既是市场主动突破金融压抑的尝试,在满足实体经济的投融资需求、丰富金融产品供给、推动利率市场化等方面发挥了积极作用;又反映出我国金融发展面临的诸多困惑,因为伴随着影子银行业务发展产生的监管套利、业务运作不够规范、投资者适当性管理不到位、信息披露不充分等问题,道德风险和金融体系的脆弱性也加剧了。我们既要看到它的实际作用,也要看到它的风险所在,要积极引导影子银行向好的方向发展。

1 2 下一页 末页 共2页
重要提示文章部分内容及图片来源于网络,我们尊重作者版权,若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org

相关推荐

二季度影子银行流入实体资金少了2万亿
由于近两年金融监管全面收紧,过去连续高增长的影子银行体系面临收缩压力,影响今年社会融资规模增速出现大幅下行。
外汇风险准备金率上调 逆周期调控政策逐步回归
为防范宏观金融风险,促进金融机构稳健经营,加强宏观审慎管理,中国人民银行决定自2018年8月6日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。
2018兴业银行广州分行社会招聘
兴业银行1988年8月成立,是我国首批股份制商业银行之一,也是中国首家赤道银行。
盘和林:防止无还本续贷成为银行掩盖不良率暗道
8月5日,央视新闻联播在《稳金融提高服务实体经济能力水平》头条新闻中,将山东德州推行的无还本续贷业务作为地方创新举措和生动实践予以报道。
民生私行蝉联 “最佳资产管理私人银行”金贝奖
7月28日,民生私人银行凭借卓越的综合资产管理能力、创新的“UPPER”财富管理方法、领先的行业影响力,蝉联金贝奖“2018最佳资产管理私人银行”奖项。
已有77235申请成功!
房贷快,额度高,利率低
费率低,产品全
银行 活期 1年 3年
工商银行 0.300 1.750 2.750
农业银行 0.300 1.750 2.750
建设银行 0.300 1.750 2.750
中国银行 0.300 1.750 2.750
交通银行 0.300 1.750 2.750
招商银行 0.300 1.750 2.750
中信银行 0.300 1.950 3.000
光大银行 0.300 1.950 2.750
项目名称 银行 收费标准
外币携带证明 温州银行 收费:10元
光票退票 温州银行 收费:100元
光票托收 温州银行 最高250元
外汇汇入汇款转汇 温州银行 最高250元
外汇汇入汇款退汇 温州银行 收费:100元
汇出汇款查询/修改/退汇 温州银行 收费:100元
外汇汇出汇款 温州银行 最高250元
网银互联业务 温州银行 收费:2元
翠竹2W133期FGAB14009A
4.05%
年化收益
14
投资周期
100
起投金额
尊享HBGP14201
5.1%
年化收益
88
投资周期
20
起投金额
意盈鑫LC20179118
5%
年化收益
174
投资周期
5
起投金额
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

银行频道

BANK.CNGOLD.ORG
银行资讯 中资银行 农村信用社 外资银行 银行公告 商业银行 银行专题 私人银行 银行百科 银行图说 银行那点事
银行业务 网上银行 承兑汇票 转账手续费 存款计算器 手机银行 银行利率
取款手续费 银行卡余额查询
银行大全 银行网点 借记卡大全 网上银行大全 理财产品大全 银行收费标准
网银开通 存款利率 汇款手续费 网银查询 基准利率 刷卡手续费 银行从业 手续费 存款手续费