金投网APP

金投网

2018银行理财转型“道”与“术”:净值化三步走

尽管大资管新规还未正式落地,银行理财2018年的转型根本:资管回归本源,已万分明确。

尽管大资管新规还未正式落地,银行理财2018年的转型根本:资管回归本源,已万分明确。

有股份行资管人士描绘出了较为清晰的转型路径:产品端,净值化为“道”,产品开放化、收益浮动增大、完全净值化三步走为“术”;投资端,减少对非标的依赖为“道”,完善、丰富“固收+策略”为“术”。

当前,银行资管业内人士对于理财客户会对银行产品转型作何反应,特别是银行理财净值化以后,会出现何种程度的回表(存款化),或者向其他资管产品流失,普遍表示无法估计,持观望态度。

“很重要的一点,对于净值管理的估值方法目前还没有统一,但净值化转型大方向不会变。”某华南股份行资管部高层向21世纪经济报道记者表示:“净值化一个很重要的点在于‘未知价’,客户赎回时是赎回份额,根据当时的净值来计算收益。”

净值化三步走

大资管新规引导下,2018年银行理财将不同程度落地转型。在产品端首先是净值化转型。上述华南股份行资管部高层表示,该行从2017年就启动了转型三步走的“第一步”。

据他介绍,净值化转型第一步是将同质化产品合并,减少产品只数,做成开放式,比如有T+0、T+30(30天开放一次申赎)、T+60的,从银行管理角度,区别在于开放申赎的那一天,银行会面临未知(也有提前预约的)的申购量和赎回量。为此,银行要摸索规律,做好应对的现金准备。

“我们现在的产品说明书在收费上已经改过来了,就是约定一个比较基准业绩,比如4.5%,超出部分全部归银行。但是银行收取的管理费和获得的超额收益加总不能超过总收益的30%。”前述高层表示。

第二步,让收益浮动起来。一方面,在收费模式上,调低比较基准业绩,增加客户的超额收益分成,比如约定基准收益为3.5%,客户分得超额收益80%,银行获得20%。另一方面,在投资估值方式上,加大盯市部分,减少摊余成本部分。

第三步,全面净值化。随着客户接受产品净值波动的程度加深,进一步增加盯市投资的比例。

另有股份行资管部负责人向21世纪经济报道记者表示,在具体产品形态上,2018年主要布局三类:一是类货基的T+0产品;二是类似理财型债券基金,按1个月、3个月、6个月等定期开放;三是类似债券基金,募集后存在锁定期,之后可天天开放赎回。

聚焦“固收+”投资策略

前述股份行资管部负责人向21世纪经济报道记者表示,2018年银行理财的关键词是“提质减量”。“央行领导在多个场合提到过这个词,市场把焦点放在‘减量’上,实际上,‘减量’不是目标,而是‘提质’过程中可能伴随发生的。”

根据中债登统计,截至2016年末,银行同业理财规模约6万亿元,占比高达20%。上述资管部负责人表示,估计目前银行同业理财规模不到3万亿元,而且2018年还有进一步下降的空间。

“我们2017年底的流动性压力比2016年小得多,就是因为今年把工作重点放在了压降同业理财上,同业理财规模下降超一半后,季度末、年末赎回造成的流动性压力也随之小了很多。”上述负责人表示。

前述股份行资管部高层指出,现在银行理财因为“三独立”要求,已经没有资产池,但还要摆脱资产池思维,每只产品应该有独立的投资决策和交易权利。

就银行理财投资端转型,该高层向21世纪经济报道记者表示,银行理财要降低对“非标”的过度依赖,未来深耕“固定收益+”策略,形成固定收益、固定收益+权益类/量化/打新、股债混合、纯权益类多层次体系。针对权益类投资,该高层表示,银行很可能不会专门培养自己的团队,而主要采用MOM或FOF的形式进行委托管理。

根据《关于规范金融机构资产管理业务指导意见(意见征求稿)》对“非标”投资的严格期限错配要求,可以预计银行理财会加大标准化资产的配置,主要就是债券。

但是多名受访的资管人士均判断,在2018年市场流动性整体偏紧的背景下,债券的收益可能继续呈较大波动,交易机会有限,杠杆也继续受到严格监管;主要还是体现出配置价值,对于银行而言,要做好久期管理。

“还要注意到,如果说银行业整体缩表趋势加剧,包括表内的,以及表外的理财,那么企业发债难度将增加,也有可能会加剧债券违约。”前述股份行资管部负责人称。

关注手机金投银行(http://m.cngold.org/bank/),银行最新动态随时看。

相关推荐

老人买理财产品亏损 法院判决银行赔偿16.5万元
年近六旬的王女士在某银行员工的推荐下购买了理财产品,但几个月来一直在亏损,最后只能卖出。因为认为银行存在过错,王女士将银行起诉到法院。
2018年银行理财迎来首跌 保证类产品收益良好
上周银行理财产品发行量共1922款,较前一周减少1095款,降幅为36.3%;平均预期年化收益率为4.86%,较前一周下降0.06个百分点。
2018年银行理财经理纷纷看好基金
2017年的基金市场已经画上了圆满的句号。2018年新年伊始,上证综指强势走出一波“四连阳”行情,公募基金受益于此净值也在不断攀升。
长三角地区银行理财市场收益整体上行
2017年最后一个月,长三角地区银行理财市场收益大幅拉升,财富累积增速明显扩大。
元旦过后 银行理财收益率冲高回落
元旦前夕,市内多家银行推出了预期收益超过5%的热门理财产品。随着假期结束,市内银行的理财产品预期收益纷纷冲高回落。
已有77235申请成功!
房贷快,额度高,利率低
费率低,产品全
  • 推荐
  • 热门
  • 日排行
  • 周排行
银行 活期 1年 3年
工商银行 0.300 1.750 2.750
农业银行 0.300 1.750 2.750
建设银行 0.300 1.750 2.750
中国银行 0.300 1.750 2.750
交通银行 0.300 1.750 2.750
招商银行 0.400 1.750 2.750
中信银行 0.300 1.950 3.000
光大银行 0.300 1.950 2.750
项目名称 银行 收费标准
外币携带证明 温州银行 收费:10元
光票退票 温州银行 收费:100元
光票托收 温州银行 最高250元
外汇汇入汇款转汇 温州银行 最高250元
外汇汇入汇款退汇 温州银行 收费:100元
汇出汇款查询/修改/退汇 温州银行 收费:100元
外汇汇出汇款 温州银行 最高250元
网银互联业务 温州银行 收费:2元
翠竹2W133期FGAB14009A
4.05%
年化收益
14
投资周期
100
起投金额
尊享HBGP14201
5.1%
年化收益
88
投资周期
20
起投金额
意盈鑫LC20179118
5%
年化收益
174
投资周期
5
起投金额
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

银行频道

BANK.CNGOLD.ORG
银行资讯 中资银行 农村信用社 外资银行 银行公告 商业银行 银行专题 私人银行 银行百科 银行图说 银行那点事
银行业务 网上银行 承兑汇票 转账手续费 存款计算器 手机银行 银行利率
取款手续费 银行卡余额查询
银行大全 银行网点 借记卡大全 网上银行大全 理财产品大全 银行收费标准
网银开通 存款利率 汇款手续费 网银查询 基准利率 刷卡手续费 银行从业 手续费 存款手续费